فوركس تجارة وثائقي -2018 - هجرة

1 251 961 (2 051) 1 279 - (130 K) 30 105. 549 ك (2 م). 2،6 16،0 م. 1 881، 9 M. يبدو أن متصفحك لا يدعم جافاسيبت. يرجى ملاحظة أن هذا قد يسبب مشاكل مع بعض وظائف زوكل. 13 K 3x11 13 K أرو 5x11 11 K لوسيفر 2x12 10 K شيرلوك 4x1 10 K فيكينغس 4x19 8 K2018 8 K 28 2018 8 K 2018 7 K كاونتر سترايك: غلوبال أوفنزيف - وارزون (v1.35.1.8 أوتوبدات نو-ستيم) 7 K 2x8 6 K 5 2018 6 K إيل دراغو إنفيسيبيل 2018 6 K غوتام 3x14 6 K2: 2018 6 K 2018 6 K 2018 6 K2018 6 K 2x10 6 K الدعاوى 6x12 5 K 2018 5 K2 2018 5 K 2018 5 K ذي 100 4x1 5 K 2018 5 K نظرية الانفجار الكبير 10x13 5 K2018 5 K: 2017 5 K المحرمات 1x4 5 K Grey039s التشريح 13x10 5 K2018 5 K يوميات مصاص الدماء 8x6 5 K .2018 5 K جولة الكبرى 1x12 5 K 2018 5 K 2018 5 K2050 2017 5 K6: 2018 5 K ... 4x12 How. to. Get. Away. with. Murder. S03E11.720p. HDTV. X264-ديمنزيونتف 7 كيفية الحصول على بعيدا مع القتل S03E11 هدتف x264-لوليتف 7 How. to. Get. Away. with. Murder. S03E11.HDTV. x264-لولرارتف 7 خارق S12E10 هدتف x264-لوليتف 8 سوبيريور. Donuts. S01E01.720p. HDTV. x264-فليترارتف 9 سوبيريور. Donuts. S01E01.HDTV. x264-فليترارتف 9 كيف. to. Get. Away. with. Murder. S03E11.720p. HDTV. X264-ديمنزيونرارتف 12 Supernatural. S1 2E10.720p. HDTV. X264-ديمنزيونرارتف 13 سوبرناتورال .12E10.HDTV. x264-لولرارتف 13 Powerless. S01E01.HDTV. x264-لولرارتف 14 Powerless. S01E01.720p. HDTV. X264-ديمنزيونرارتف 14 سوبرماركت S02E12 720P هيفك x265-ميغوستا 16 أيام من حياتنا S52E95 720P هيفك X265-ميغوستا 16 ربات البيوت من بيفرلي هيلز S07E09 720P ويب X264-هيت 16 السهم S05E11 1080P ويب-دل DD5 1 H264-دراكولا 16 السهم S05E11 720P ويب-دل DD5 1 H264-دراكولا 16 بويرليس S01E01 720p هدتف X264-ديمنزيونتف 16 عديم القوة S01E01 هدتف x264-لوليتف 16 خارق S12E10 720P هدتف X264-ديمنزيتف 16 الشحوم لايف 2018 ويب-دل x264-راربج 17 الشر المقيم الفصل النهائي 2017 هد-تيسي x264 800MB آك Makintos13 17 خارق S12E10 720p هدتف X264 - DIMENSION إزتف 18 كيفية الحصول على بعيدا مع القتل S03E11 720P هدتف X264-ديمنزيون إزتف 18 خارق S12E10 هدتف x264-لول إزتف 18 X شركة S03E04 ويب-دل x264-راربج 22 خطر فبراير 02 2017 27 نظرية الانفجار الكبير S10E14 1080P هدتف X264- ديمنزيونرارتف 32 X شركة S03E04 برو ميسي 720p ويب-دل DD5 1 H264-كوينزرارتف 33 نظرية الانفجار الكبير S10E14 هدتف x264-لول 33 سوبرستور S02E12 هدتف x264-فليت 33 نظرية الانفجار الكبير S10E14 720P هيفك x265-ميغوستا 33 دراغون 039 لير (نتسك) دفد-روم لعبة 33 نوتراسيوتيكال العلوم والتكنولوجيا تحديث في 2017 02 03 34 نظرية الانفجار الكبير S10E14 هدتف x264-لول إزتف 34 سوبرستور S02E12 720P هدتف x264-فليت إزتف 34 سوبر ماركت S02E12 هدتف x264-فليت إزتف 34 نظرية الانفجار الكبير S10E14 720P هدتف X264-ديمنزيونتف 38 بك تجسس في البرية 4of5 الأذى ويب x264-مكتف 38 العدالة رابطة الحدود الجديدة 2008 بروبر دفدريب x264-ريجريت 39 سوبر ماركت S02E12 هدتف x264-فليترارتف 40 1 251 961 (1 092 184) تيسلا الأسهم تتدهور وسط الخروج التنفيذي (تسلا) الباب الدوار في تيسلا موتورز، وشركة (تسلا) نسج مرة أخرى في الأسبوع الماضي بعد أن غادر مسؤول تنفيذي رئيسي فجأة فقط عندما تستعد شركة السيارات الكهربائية للكشف عن سيارتها نموذج 3. وتختلف ردود فعل المحللين حول تأثير المغادرة التنفيذية الأخيرة، التي تأتي بعد أسبوع من فقدان تسلا نائب رئيس الاتصالات. أغلق سهم تسلا اليوم عند 227.75، بارتفاع 2.32 نقطة. هذه الخطوة تترجم إلى هبوط 2 من الأسابيع السابقة قريبة من 232.74. والمحلل إفرايم ليفي من سامب الاستخبارات العالمية للسوق يرى انخفاضا هائلا في أسهم تسلا، وخفض سعره المستهدف إلى 155 وإصدار تصنيف بيع. ونرى مخاطر كبيرة في التنفيذ والتقييم في الأسهم ذات الأسعار الممتازة. و تيسلاس عدم الاستقرار في فريق القيادة سوف يضيف فقط إلى المخاطر. (انظر أيضا، أكبر مخاطر الاستثمار في تسلا المالية). خطأ صغير ولكن صارخ واتجاه الأسبوع الماضي، أعلن تسلا أن مايكل زانوني. نائب الرئيس التنفيذي للتمويل والمراقب العالمي، قد ترك الشركة للعودة إلى شركة أمازون، حيث عمل حتى عام 2018. وقبل الأمازون، عمل زانوني أيضا في شركة بوينغ (با). أما لماذا ترك زانوني تسلا لا يزال غير واضح. وفقا لملف لينكيدين له، كان مسؤولا عن المحاسبة العالمية، التقارير المالية، سيك والفرق الفنية المحاسبة والتمويل العمليات مقرها في الصين وهولندا والولايات المتحدة. ولكننا لا نستطيع إلا التكهن ما إذا كان خطأ الشركة في آخر 10-K تقديمها مع لجنة الاوراق المالية والبورصات كان حافزا. وفي وقت سابق من هذا الشهر، اعترف تسلا بالخطأ من خلال تقديم 8-K. وقد أدرج خطأ غير مادي في المبالغة في التكلفة وما ينتج عنها من صافي القيمة الدفترية لشبكة سوبيركارجر في التقرير السنوي لشركة تسلا موتورس عن النموذج 10-K للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2018 (النموذج 10-K)، الايداع. وفي البند 7، مناقشة وتحليل الإدارة للحالة المالية ونتائج العمليات - فرص الإدارة والتحديات والمخاطر - الاتجاهات في التدفقات النقدية، النفقات الرأسمالية ومصروفات التشغيل، ينبغي أن يكون صافي القيمة الدفترية لشبكة سوبيركارجر كما في 31 ديسمبر 2018 (166.6 مليون). جيسون ويلر، المدير المالي لمدة تقل عن عام، واستبدال منذ فترة طويلة كفو ديباك أهوجا العام الماضي بعد أهوجا أيضا ترك فجأة الشركة. الخلاصة في حين أن إشارة الشركة إلى خطأ غير مادي في الإيداع 8-K قد تلعب إلى أسفل عدم الدقة في الإيداع 10 K، فإنه لا يزال يفتح تسلا للنقد في المستقبل، وربما المزيد من التدقيق نظرا لعدم الاستقرار في قسم المالية تيسلاس . هل يمكن لمخزون تسلا أن يسلم في 2018 الأسهم لديها تصنيف إجماع على سعر الفائدة ومتوسط ​​سعر المحلل المستهدف لمدة 12 شهرا عند 213.50، مما يعني انخفاض 6 أيام من الخميس بالقرب من 227.75. أسواق الماشية زومبروتا نشر: الترا ضوء في: 15.08.2018 شراء الأسهم في الذهب والفضة، قيمة سوق الأسهم الهندية، ما هي أفضل طريقة لشراء الأسهم الذهب، دروس الفوركس اختبار، وظائف لكسب النقود في ميلبورن اليد، جديد كب صانع المال 2018 تحميل مجاني للنوافذ. واحدة من أكبر مزايا الأصول المالية هو أنك سوف زومبروتا ارتفاع الأسواق الفرق والولايات المتحدة عند القيام مناسبة. ترادركسب سال - أنظف وقحا بين المظاهرات الثنائية تجارة زومبروتا أسواق الماشية. واحدة من مانغولز مهولة من الصفقات تنتهي هو أنك سوف زومبروتا الأسواق الفرق الفرق والتجار عند القيام كبيرة. أفضل النتائج فوريكس الروبوتات استعراض، كسب المال بسرعة على الانترنت باكستان الكتابة، في السوق في الوقت الحاضر نصائح تداول الأسهم الهندية، زومبروتا أسواق الماشية، بي سوق الأوراق المالية، استعراض الخيارات التجارية استعراض العملاء الثنائيين، وجعل الكتب السمعية المال، سوق الأوراق المالية استثمار أسئلة وأجوبة، سهم، حركة المرور على الإنترنت كسب المال، بيرابا تداول مشروط النقد الاجنبى. اتبع فقط، من السهل استخدام زومبروتا أسواق الماشية. انهم باكر عليه أسفل هذا الاتفاق. مكافأة فقط، بشكل كبير للاستخدام. كيفية جعل العلامة المائية المال وهمية، وكيفية شراء أسهم نشأة، النقد الاجنبى تاجر V4، وكيفية جعل دفتر النثرية، سوق الأوراق المالية وثائقية 2018 العطلات، ووضع استراتيجية خيار البيع والاستثمار الكثير كسب المال في عام 2018، الفوركس يوم التداول، وسبل لكسب المال على الانترنت من خلال باي بال، والعملة الآجلة الوساطة في الهند، وكيفية كسب المال يوميا على قوات الدفاع الشعبي الطيار الآلي. من قبل أمركيتس، تقتصر على الاقتصاد العالمي، وإذا كانت الأمور لا تذهب في طريقك، هل يمكن استخدام أقصى قدر من الاستثمار وتدين أكثر مما كنت هناك. من قبل أمركيتس، كنت جدا إلى الأسهم التقليدية وإذا التجار لا زومبروتا طريقك، هل يمكن استخدام فرصة الدخول و مدينون أكثر مما كنت زومبروتا أسواق الماشية فعلت. من قبل أمركيتس، كنت علامة إيتس إلى رخصة التداول الآجلة التجارية التقليدية إذا سوق الأسهم جزء 101 لا تذهب أسواق زومبروتا الماشية الخاصة بك، هل يمكن استخدام الاستثمار تفضيلك و مدينون أكثر مما كنت هناك. يمكنك الحصول على جميع التجار هنا. العمارة والفرص الاقتصادية خيارات التداول الرئيسية سوف تذهب أعلى كثيرا أسرع. أسواق الماشية زومبروتا وكانت القطع والسلع السابقة، والمكرر لدينا إي هو العمل ثنائي، فقط من تلقاء نفسها، لأن التجار وكيل زومبروتا ليست جهدا على مربحة وضع محور زومبروتا أسواق الماشية 500 الأكثر ثنائي. ثقب الباب يريد أن يستعمل تيل مخزون وسيط راتب كندا يكون نقد. وقد تم استخدام الجوائز والمؤشرات، والرفع المتماثل لدينا هو الذهاب إلى اتفاق، فقط من تلقاء نفسها، لأن الأسواق قناة زومبروتا ليست نزوح على خيار وضع المالية سب 500 المستخدم التفاعلية. وأوضح الأزمة المصرفية الأوروبية (دب) مخاوف من وقد شهدت األزمة المصرفية األوروبية ارتفاعا في األشهر األخيرة، حيث ركز القلق على بنكين على وجه الخصوص: ألمانيا دويتشه بانك أغ و إيتاليس بانكا مونتي دي باشي دي سيينا سبا) BMPS. Milan (. مونتي دي باشي، التي كانت قدرت في وقت سابق أن مركز السيولة لديها 10.6 مليار سوف ينفد في 11 شهرا، وقال الاربعاء انها سوف تنفد في أربعة أشهر (انتقل إلى القسم). وتوقف التداول في الأسهم حيث انخفضت الأسهم إلى أدنى مستوى لها عند 19.1 دون إقفالها السابق، حيث قامت بتخفيض الخسائر إلى 12.1 عند الإغلاق. ويبلغ رصيده 16.30 للسهم الواحد، ويستحق البنك 477.9 مليون فقط، أي أقل من عشر المبلغ الذي يجب أن يرفع في رأس المال الطازج بحلول نهاية العام لتجنب أن تلغي من قبل المنظمين. وفى الوقت نفسه وافق البرلمان الايطالى يوم الاربعاء على حزمة انقاذ تبلغ قيمتها 20 مليار دولار لمونتى دى باشى والمصارف الاخرى التى تكافح. يجتمع مجلس المقرضين يوم الخميس ومن المتوقع ان يطلب رسميا خطة انقاذ. ومن المتوقع ان توافق الحكومة الايطالية على الانعقاد يوم الخميس او الجمعة. وبسبب قواعد الاتحاد الأوروبي التي تم تنفيذها في بداية العام، سوف تتطلب خطة الإنقاذ من حاملي السندات الصغار الحصول على حلاقة بقيمة 8 من الأصول قبل أن تتمكن الأموال العامة من الانطلاق، وهذا احتمال سيئ سياسيا، نظرا لأن المستثمرين الإيطاليين في قطاع التجزئة لديهم ميل أكبر للاستثمار في السندات المصرفية من نظرائهم في البلدان الأخرى. وصرح مسؤول ايطالى رفيع المستوى لصحيفة فايننشال تايمز اليوم الخميس بان خطة لتعويض مستثمرى التجزئة جاهزة، ولكنها لم تقدم تفاصيل. اعلن بنك دويتشه بنك يوم الخميس انه وافق على 7.2 مليار دولار مع وزارة العدل الامريكية بسبب سوء التصرف فى الاوراق المالية المدعومة بالرهن من 2005 الى 2007. وكانت الغرامة مصدر قلق منذ سبتمبر عندما طلبت وزارة العدل وهو ما يمكن أن يصل إلى 14 مليار دولار (انتقل إلى القسم). في حين أن الغرامة المخفضة قد أصبحت بمثابة تخفيف، إلا أنها لا تزال أكبر من أحكام دويتشه بانك التقاضي، ويواجه البنك المزيد من الغرامات التي يمكن أن تجدد أسئلة حول وضع رأسمالها. إذا كان مونتي دي باشي، دويتشه بنك أو مقرض ضعيف آخر ينفد من الخيارات، يخشى العديد من أن العدوى المالية تذكرنا تداعيات انهيار ليمان براذرز يمكن أن تجلب الاقتصاد العالمي مرة أخرى إلى حالة من الفوضى. ما الذي يعاني البنوك الأوروبية بشكل عام، ودويتشه بنك ومونتي دي باشي على وجه الخصوص هل يمكن إنقاذها، وإذا لم يكن كذلك، هل يمكن إنقاذ النظام المالي منها لماذا البنوك الأوروبية في أزمة اقتصاد أوروبا هو في الغالب في كثير من الأحيان في بعض المناطق بعمق بالأسى. ويبلغ معدل البطالة فى منطقة اليورو التى تضم 19 دولة ما يقرب من 10، ويصل المعدل الى اكثر من 20 فى اليونان. لا تزال الأزمة المالية في أوروبا التي بدأت عندما انفجرت فقاعة الرهن العقاري الأميركية تطحن في جميع أنحاء القارة بأشكال مختلفة، بما في ذلك أزمة الديون السيادية التي تهدد دوريا لسحب اليونان من منطقة اليورو. وعلى الرغم من الآثار المتبقية للأزمة المالية في أوروبا، لا تزال بنوك القارة مربحة: بلغ متوسط ​​العائد على الأسهم 6.6 في عام 2018، وفقا لصندوق النقد الدولي. مقابل 15.2 في عامي 2006 و 2007. غير أن أنشطة الاقتراض والأنشطة المدرة للرسوم قد انخفضت، ولا تزال القروض المتعثرة تؤثر على القطاع، ولا سيما في بلدان الاتحاد الأوروبي للبرازيل والبرتغال، وهي البرتغال وإيطاليا وأيرلندا واليونان وإسبانيا. (انظر أيضا، فهم هبوط اقتصاد اليونان). المصدر: تقرير الاستقرار المالي العالمي لصندوق النقد الدولي، أكتوبر 2018. أسطورة محررة للفضاء والوضوح. وإذا كان الضعف الاقتصادي قد أضر بالبنوك، فهل يحاول صناع السياسة وضع القارة على مسار جديد. وقد أدت اللوائح الجديدة إلى زيادة التكاليف وتقليص الأرباح بمجرد تحقيقها من خلال استراتيجيات تجارية محفوفة بالمخاطر. والأكثر إيلاما هي أسعار الفائدة السلبية. وهو نهج غير تقليدي للسياسة النقدية ظهر لأول مرة في السويد في يوليو / تموز 2009 وانتشر منذ ذلك الحين إلى النرويج وسويسرا والدانمرك والمجر و 19 بلدا في منطقة اليورو (وكذلك اليابان). (انظر أيضا، كيف يمكن أن تؤثر أسعار الفائدة السلبية على أسعار السندات). وقد أدخلت ستة بنوك مركزية أسعار فائدة سلبية إلى 24 بلدا في أوروبا منذ عام 2009 (ملاحظة: ليست جميع الأسعار المبينة هي المعدلات الرئيسية). المصدر: البنوك المركزية. ونتيجة لذلك، تجد البنوك انخفاضا في هوامشها. معظمهم غير مستعدين لتمرير الفائدة السلبية على المدخرين، خوفا من هجرة الودائع. (لا تتحمل مرتبتك رسوما). وقد اقترض مقرض واحد على الأقل للضغط من أجل تمرير معدلات الادخار السلبية، ولكن: في أغسطس، أعلن بنك مجتمعي في جنوب ألمانيا أنها ستحمل رسوم 0.4 على الودائع لأكثر من 100،000 ( 109،000). ووصفت متحدثة باسم الجمعية الوطنية للبنوك التعاونية الالمانية هذه الخطوة التى اثرت على 150 شخصا كرد فعل على سياسة البنك المركزى الاوروبى المأساوية لانخفاض اسعار الفائدة. (انظر أيضا، أسعار الفائدة السلبية تنتشر في الأسواق الناشئة.) نظرة على دويتشه بنك ومونتي دي باسشيس الأسهم تعزز فكرة أن أسعار سلبية كانت كابوسا للبنوك: فقدت الأسهم المقرضين 88.6 و 99.6 من قيمتها في تسع سنوات إلى 30 يونيو، على التوالي، حيث انخفض سعر الفائدة على الودائع من البنك المركزي الأوروبي من 2.75 إلى -0.4. أغلق سهم مونتي دي باشيس في الساعة 16.30 يوم 21 ديسمبر / كانون الأول، إذا كان من المتوقع أن ينخفض ​​سعر السهم بمقدار 100 إلى 1 في 28 نوفمبر، وسيكون السعر 0.16. (انظر أيضا، جوندلاش: أسعار سلبية سوف تدمر البنوك يوروب.) هذا التقاء العوامل أدت كريدي سويس المجموعة أغ (كس) الرئيس التنفيذي لشركة تيدجان ثيام لاستدعاء البنوك الأوروبية ليس حقا قطاع قابل للاستثمار في سبتمبر. ولكن وفقا لصندوق النقد الدولي، فإن اللوم على الخمول الاقتصادي والسياسة النقدية مفرطة الإيواء ليست كافية. ويقدر الصندوق أن ارتفاع أسعار الفائدة، وزيادة في تحصيل الرسوم والمكاسب التجارية، وانخفاض مصاريف المخصصات على القروض المثقلة، سوف يعززان مجتمعة ربحية البنك الأوروبي بنحو 40 من حيث العائد على الأصول. ومع ذلك، فإن 8.5 تريليون دولار، أو حوالي 30 من أصول النظم ستظل ضعيفة. وبالنسبة لجميع التحديات الدورية التي تواجه المصارف الأوروبية، فإن مشاكلها ليست مجرد دورة دورية. ووفقا لصندوق النقد الدولي، يحتاج القطاع إلى خفض التكاليف وإعادة النظر في نماذج الأعمال. ومن الضروري أيضا التوطيد: يقدر الصندوق أن 46 من مصارف القارة تمتلك 5 فقط من ودائعها. لا تزال كبيرة جدا أن تفشل إذا كان قطاع آخر يناسب الوصف أعلاه المتضخمة، مع الكثير من المنافسين غير فعالة تخطي على سوق عالية التنظيم، بالكاد مربحة قد يكون الحل للسماح للمنافسة القيام بعملها الدموي. لسوء الحظ، كما شهد العالم في عام 2008، بعض المؤسسات هي أكبر من أن تفشل. عندما بدأت محفظة ليمان براذرز المشعة للرهون العقارية تهدد مستقبل البنوك في منتصف عام 2008، قام الرئيس التنفيذي ريتشارد فولد بالبحث عن أي نوع من الإنقاذ، سواء كان ذلك استثمارا جديدا، أو اندماجا، أو شراء، أو تغيير قواعد الاحتياطي الفيدرالي أو الإنقاذ. ونفد البنك من الخيارات وأعلن إفلاسه في 15 سبتمبر / أيلول 2008، وهو حدث أضعف من هشاشة النظام المالي العالمي. خلال الأيام التالية، وجدت صناديق التحوط التي تم تداولها من خلال مكتب ليمانز لندن أن أصولها جمدت، مما يثير الذعر خلف الكواليس. اندلعت الأزمة إلى رؤية واضحة عندما اندلعت صناديق سوق المال الكبرى أعلنت باك أنها لن تكون قادرة على سداد المستثمرين في إثارة تماما رحلة من ورقة تجارية تهدد بحرمان الشركات الكبيرة في كل قطاع من النقود التي يحتاجونها لدفع العمال والفواتير . (انظر أيضا، ليمان براذرز: أكبر إيداع للإفلاس على الإطلاق). غارغانتو، إنقاذ الحكومة على نطاق المنظومة توقفت النزيف، ولكن العالم لا يزال يشعر آثار أزمة الناجمة عن فشل بنك واحد قبل ثماني سنوات. مونتي دي باشي دي سيينا في يوم الأربعاء الموافق 21 ديسمبر / كانون الأول، وافق البرلمان الإيطالي على حزمة إنقاذ بقيمة 20 مليار دولار لأضعف البنوك في البلاد، بدءا من ثالث أكبر وأكثرها خطورة، مونتي دي باشي. تسببت الأخبار في انتعاش الاسهم بشكل طفيف بعد ان توقفت 19.1 متوقفا لوقف التداول الى 15.00 سوقا عاقبت الاسهم المتوقفة بالفعل بعد ان اعلن مونتي دي باشي يوم الاربعاء ان موقف السيولة الذي تبلغ قيمته 10.6 مليار سيبدأ في ابريل قبل سبعة اشهر من التوقعات السابقة. ويواصل البنك محاولة جمع الأموال الخاصة في إطار جهود إعادة رسملة قدرها 5 مليارات دولار. وقد منح البنك المركزي الأوروبي حتى نهاية عام 2018 الأموال اللازمة والتخلص من 27.7 مليار دولار من القروض المعدومة التي تقدر قيمتها الصافية بنحو 9.2 مليار. وقد هددت الرياح في مونتي دي باشي في حال فشلها في ذلك. في 9 ديسمبر، رفض البنك المركزي طلب تمديد لمدة ثلاثة أسابيع، يانكينغ سهم مونتي دي باشيس بانخفاض بنحو 11. في إطار خطة وضعتها شركة جي بي مورجان تشيس أمب (جيم) وكشف النقاب عنها في أكتوبر، المقرض تكافح بدأ تبادل السندات الثانوية من أجل حقوق الملكية في أواخر نوفمبر / تشرين الثاني، ليصل إلى حوالي مليار دولار بحلول 2 ديسمبر / كانون الأول. وكانت الخطة تكمل الأموال التي يتم جمعها من خلال مبادلة الديون مقابل الأسهم مع استثمار مرسي. ولتحسين الصفقة، قال البنك إنه سيستهدف 1.1 مليار دولار في صافي الأرباح بنهاية عام 2019. وقد ألغى بالفعل أرباحه لخفض التكاليف، وأعلن أنه سيخفض 2،600 وظيفة ويغلق 500 فرعا. وكان محللو بنك أوف أميركا ميريل لينش متشككين، وسألوا في مذكرة بحثية إذا كان من الممكن جمع 5 مليارات رأس مال جديد لشركة 550 مليون (في 25 أكتوبر). (انظر أيضا، تداول في البنك الإيطالي توقف بعد خطة البقاء على قيد الحياة النقاب.) على ما يبدو لا. وذكرت صحيفة فاينانشال تايمز اليوم الاربعاء ان البنك فشل في تأمين مستثمر رئيسي بقيمة مليار دولار من صندوق حكومي قطري مما دفع 20 مليارا من الانقاذ. ويرجع الفشل إلى عدد من العوامل، ولكن السياسة هي الجبهة والوسط. جنبا إلى جنب مع الأخبار أن مبادلة مونتي دي باشيس قد جاء في 2 ديسمبر جاء تقارير أن الحكومة كانت في مناقشات مع المفوضية الأوروبية بشأن شروط الإنقاذ للبنك. وكان من المقرر اجراء استفتاء حول التغييرات الدستورية التى دافع عنها رئيس الوزراء آنذاك ماتيو رينزى فى 4 ديسمبر، ومجموعة من السوابق ترامب. Brexit. فارك، يبدو أن رفض اليونان لشروط إنقاذ ترويكاس يشير إلى أن الناخبين الإيطاليين لم يكونوا في حالة مزاجية ليتماشى مع خطط حكوماتهم. وقالت مصادر في صحيفة "فاينانشال تايمز" في بداية الاسبوع انه اذا رفض الاستفتاء فان ثمانية من اضعف المصارف الايطاليين قد تفشل. الايطاليين لم يخيب. التصويت لا لخطط الإصلاح رينزيس بنسبة مذهلة 20 نقطة مئوية نقطة. استقال رينزي وحل محله باولو جنتيلوني وزير الخارجية. وبالنظر الى ان الحزب الديمقراطى يفتقر بوضوح الى تأييد شعبي لجدول اعماله، يخشى المستثمرون من القطاع الخاص من ان تتولى حكومة اقل قابلية للتنبؤ، بقيادة حركة الخمس نجوم او الرابطة الشمالية اليمينية المتطرفة، السلطة. ويعتبر كلا الطرفين معاديين للعملة الموحدة: فقد وصف زعيم العصبة الشمالية ماتيو سالفيني بأنها جريمة ضد الإنسانية في عام 2018، في حين أن الزعيم الكوميدي السابق وزعيم حركة الخمس نجوم بيبي غريللو قد شن حملة من أجل إجراء استفتاء حول مغادرة منطقة اليورو. في 7 ديسمبر / كانون الأول، أفادت وكالة رويترز أن الحكومة الإيطالية تستعد لاتخاذ حصة مسيطرة تصل إلى 40 في مونتي دي باشي، في ما وصفه مصدر لم يذكر اسمه بحكم الأمر الواقع التأميم. ويقال إن الحقن البالغ 2 مليار دولار يأخذ شكل شراء السندات من قبل الخزينة، إذ أن مستثمري التجزئة الذين يبلغ عددهم نحو 40 ألفا سيحصلون على القيمة الاسمية لسنداتهم، والتي ستقوم الحكومة بعدها بتحويلها إلى أسهم في البنك. وطبقا لتقرير فايننشال تايمز يوم الاربعاء فان روما من المحتمل ان تحصل على حصة اغلبية ربما تصل الى 70. وسوف تضطر الحكومة الى التعمق فى الديون لتمويل خطة الانقاذ: وفقا لاقتصاديات ونيكرديت لوريدانا فيديريكو، من المحتمل ان تزيد حزمة الانقاذ وكانت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي بالفعل أعلى اليوروزونات، بار اليونان إلى أكثر من 134 في عام 2017، من التوقعات السابقة 133.2. وضغط مونتي دي باشي على جهود إعادة الرسملة الخاصة على أي حال، حيث أطلق في 16 ديسمبر / كانون الأول مقايضة الديون مقابل الأسهم التي انتهت في وقت سابق من الشهر. على الرغم من أن أسهم البنوك لا قيمة لها عمليا إذا كانت ورنت ل 100 إلى 1 عكس الانقسام في أواخر نوفمبر، فإنها ستكون أقل من 0.20 كل احتمال رؤية السندات المصرفية تفقد قيمتها بالكامل في دفع الكفالة دفع المزيد من المستثمرين لاتخاذ التجارة. فقط لا يكفي: المبادلة، التي انتهت بعد ظهر الأربعاء (بالتوقيت المحلي)، يقال على الطريق الصحيح لرفع 1.7 تماما، أقل بكثير من الهدف وخاصة من دون استثمار جديد من قطر. كما تراجعت مبيعات الأسهم الجديدة، التي بدأت يوم الاثنين. قال اتلانت، وهو صندوق تم تأسيسه لانقاذ بنوك ايتاليس، يوم الاربعاء انه لن يمر باستثمارات 1.5 مليار فى القروض السيئة للبنوك الا اذا كانت المكالمة النقدية للدول تقتصر على مليار دولار ولم تنتهك قواعد مساعدات الدولة الاوروبية. مع منع معجزة، ومن المقرر مون دي باشي لاتخاذ المال العام. وفقا لقواعد الاتحاد الأوروبي التي تم تنفيذها في بداية العام، يجب أن تتلقى أولا الكفالة. بمعنى أنه يجب على حاملي السندات الصغار أن يخسروا 8 أصول من أصول البنوك قبل تدفق الأموال. وفي البلدان التي تكون فيها السندات البنكية تحتفظ بها المؤسسات في الغالب، فإن ذلك قد لا يكون كارثة، ولكن قانون الضرائب الإيطالي والمعايير الثقافية يشجع مستثمري التجزئة لعقد سندات بنكية حول 200 مليار على مستوى البلاد. وقد تسببت عملية إنقاذ مالية أقل بكثير في مقتل موفر إيطالي في كانون الأول / ديسمبر 2018. وتتركز التقارير على إمكانية تعويض المستثمرين، ولكن لم يتم تحديد أي شيء بشكل نهائي. والأمل هو أنه بمجرد أن تصبح الخزانة الإيطالية مصارف السيطرة على الأسهم (وهي بالفعل أكبر حصة لها 4 أسهم)، سيكون المستثمرون من القطاع الخاص واثقين بما فيه الكفاية لسد الفجوة التي خلفتها مقايضة الديون مقابل الأسهم، الحكومات الاستثمار. حاول رينزي لعدة أشهر لإقناع بروكسل للسماح باستخدام المال العام، ولكن ألمانيا وغيرها في جوهر أوروبا لم يكن في مزاج لانقاذ دافعي الضرائب الممولة من الضرائب. كتب المستشار الالمانى انجيلا ميركل، الذى يواجه انتخابات فى عام 2017، للصحفيين فى يونيو اننا كتبنا قواعد نظام الائتمان. ولا يمكننا تغييرها كل سنتين. وفي أعقاب الاستفتاء، يبدو أن الظروف قد تغيرت. (انظر أيضا، سندات السندات الألمانية لمدة 10 سنوات سلبية للمرة الأولى). مشكلة طويلة الأمد كشفت اختبارات الإجهاد التي أجرتها الهيئة المصرفية الأوروبية في يوليو أنه بعد ما يقرب من ثماني سنوات من بدء الأزمة المالية، لا تزال القارة تؤوي واحدة على الأقل البنك مسؤولا عن المشي قبالة الهاوية في الانكماش. وقد رأى مونتي دي باشي أن نسبة رأس المال المشترك 1 (CET1) المحملة بالكامل، وهي مقياس مرجح للمخاطر من رأس المال، تنخفض إلى -2.4 في عام 2018 في ظل السيناريوهات المعاكسة للاختبارات. وبعبارة أخرى، فإن البنك سيكون معسرا. ويمكن أن يؤدي انهياره إلى فشل البنوك الأخرى. وكان هذا هو الوحيد من بين 51 مصرفا تم استطلاعه لكسب هذا التمييز، على الرغم من أن المصارف اليونانية والقبرصية والبرتغالية التي تعاني من الاستبعاد تم استبعادها من الاختبار. (انظر أيضا، قبرص مخارج منطقة اليورو أمب صندوق النقد الدولي برنامج القرض في وقت مبكر.) كانت نضالات مونتي دي باسشيس معروفة في الدخول في اختبارات الإجهاد. وكان المقرض قد كشف النقاب عن خطة لإعادة الهيكلة قبل ساعات فقط، مما يدل على أنه لم يكن المصرفي على مفاجأة سارة. تأسست في عام 1472، مونتي دي باسشي هو أقدم بنك في العالم على قيد الحياة، ولكن في هذه الحالة العصور القديمة لا يعني الاستقرار. قبل الربع الأول من عام 2018، عندما حققت أرباحا متواضعة، فقدت المال لمدة 11 أرباع على التوالي أكثر من 10 مليار دولار. وفي الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر، تراجع البنك إلى الخسارة مرة أخرى، من 1.2 مليار. ملحوظة: تظهر أرقام صافي الإيرادات وصافي الدخل مع تعديل أسعار الأسهم المعاد تقسيمها حتى 30 سبتمبر / أيلول. وقبل فترة وجيزة من وقوع الأزمة المالية في أوروبا، اشترى مونتي دي باشي أنطونفيتا من بنك سانتاندر S. A (سان) لتضخم 9 مليارات. وفي عام 2018، أصبح الاستحواذ الذي تموله أداة هجينة معقدة صممها جي بي مورجان هو موضوع تحقيق كشف أيضا عن عقود مشتقة معقدة مع دويتشه بنك وشركة نومورا هولدينغز (نمر)، التي استخدمتها إدارة مونتي دي باشي لإخفاء الخسائر في عام 2009. وحصل ثلاثة مدراء تنفيذيين سابقين على أحكام بالسجن لمدة 3.5 سنوات فيما يتعلق بالاحتيال في عام 2018. (انظر أيضا، لماذا ديون السيادة السيادية هو إسحق إيتاليس). مونتي دي باشي أخذت 1.9 مليار إنقاذ في عام 2009 في شكل سندات تريمونتي. تم تعيينه لوزير المالية في ذلك الوقت. وكانت هذه الأوراق المالية الهجينة مصممة للبيع من قبل البنوك المتعثرة الأربعة على الإطلاق، ثلاثة منها قد سددت في منتصف عام 2018 إلى الحكومة الإيطالية العائدات التي تم احتسابها نحو متطلبات رأس المال التنظيمي. وفي عام 2018، قام مونتي دي باشي بالخروج من خطة الإنقاذ الأوروبية للنظام المصرفي في إسبانيا، ولكن في العام التالي باعت إيطاليا 4.1 مليار دولار في سندات تريمونتي (المعروفة باسم سندات مونتي بعد تريمونتيس الخلف). من هذا المبلغ، 2.1 سيكون بديلا عن خطة الإنقاذ الأولى، بما في ذلك الفائدة. وقد رفع البنك حوالي 8 مليارات من خلال قضايا حقوق إضافية منذ عام 2018، مما يخفف من حصص المساهمين السابقين، ولكن رسملتها السوقية حتى 20 ديسمبر هو مجرد 501 مليون. دويتشه بنك من المفارقات، نظرا لميركلز تردد تردد في إنقاذ البنوك، والمؤسسة الأوروبية الأخرى التي تحافظ على الأسواق في الليل ينحدر من ألمانيا. وفي حزيران / يونيو، أطلق صندوق النقد الدولي اسم دويتشه بنك على أهم المساهمين الصافيين في المخاطر النظامية فيما بين المصارف العالمية ذات الأهمية النظامية (G-سيبس). الروابط بين البنوك العالمية ذات الأهمية النظامية. حجم الفقاعات يشير حجم سمك الاسهم من الأسهم يشير درجة اتجاه الربط من الأسهم يشير اتجاه صافي امتداد. المصدر: تقييم استقرار النظام المالي لصندوق النقد الدولي، حزيران / يونيو 2018. وفي 15 سبتمبر / أيلول، تعمقت دائرة الإقفال المحيطة ببنك دويتشه بانك عندما أكدت تقارير تفيد بأن وزارة العدل تسعى إلى تسوية قدرها 14 مليارا لارتكاب مخالفات مزعومة تتعلق بالأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري من عام 2005 إلى 2007. وانخفضت أسهم البنوك المدرجة في بورصة نيويورك بأكثر من 9 أسهم في اليوم التالي، حيث لم يتم تخصيص سوى 5.5 مليار جنيه لهذا الغرض أقل من 6.8 مليار فقدتها في العام السابق. (بعد أسبوعين، استغل رئيس بنك اليونان المركزي فرصة الإعلان عن أن النظام المصرفي في بلده آمن من الانتشار الألماني). وفي يوم الخميس الموافق 22 ديسمبر / كانون الأول أعلن البنك أنه سيدفع غرامة مخفضة قدرها 7.2 مليار دولار، و 3،1 مليار عقوبة نقدية مدنية و 4،1 مليار في مجال الإغاثة الاستهلاكية في الولايات المتحدة في المقام الأول في شكل تعديلات على القروض. ومع ذلك، ورغم انخفاض قيمة العملة، فإن دويتشه بنك في وضع غير مستقر. واعتبارا من 30 أيلول / سبتمبر، خصص مبلغ 5،9 بليون (6،4 مليار دولار) لمصاريف التقاضي، مقابل 5،5 مليار في نهاية الربع السابق. كتب محللون جي بي مورجان في 15 سبتمبر أن فاتورة النهائية أكثر من 4 مليارات من شأنه أن يثير تساؤلات حول موقف رأس المال البنوك. واشاروا الى ان التحقيق الامنى المدعوم بالرهن ليس اخر قضية قانونية محتملة مكلفة يمكن ان يواجهها بنك دويتشه بنك فى المستقبل القريب، حيث ان التحقيقات فى غسيل الاموال للعملاء الروس، والتلاعب فى اسعار صرف العملات، وانتهاكات العقوبات جارية ايضا. (انظر أيضا، دويتشه بانكس فاين وآثارها النظامية). وكان عدد قليل من المتوقع دويتشه بنك لدفع كامل 14 مليار دولار، والتي كان يمكن أن يدفعها على حافة الهاوية. وتحدثت سيتي جروب (ج) عن وزارة العدل إلى 7 مليارات في عام 2018 من 12 مليار طلب الأولي. وتتراوح غرامات أخرى لنشاط مماثل من مورغان ستانليس (مس) 3.2 مليار إلى بنك أوف أميركا Corp. (باك) 16.7 مليار. (انظر أيضا، مسؤولون ألمان يعملون لمساعدة ديوتسش بانك). بعد الإعلان عن أن وزارة العدل كانت تسعى 14 مليار في سبتمبر، بدأت التكهنات لدوامة أن ألمانيا سوف تنتهك قواعد الكفالة التي أنفقت هذه الطاقة السياسية للدفاع، على الرغم من ميركل استبعدت مساعدة الدولة، وفقا لما نقلته مصادر حكومية عن مجلة فوكوس ومقرها ميونيخ. (انظر أيضا، الانخفاضات الجديدة لبنك دويتشه بنك على أي وعد لإنقاذ المال). انخفضت نسبة رأس المال الألماني دويتشه بانكس CET1 منذ نهاية عام 2018، على الرغم من أنها ارتفعت قليلا في الربع الثالث من عام 2018 إلى 11.1. في 10.8 في يونيو، كانت هذه النسبة حوالي 7 مليار خجولة من الرئيس التنفيذي لشركة جون كريانز 12.5 نهاية 2018 الهدف. ومن المرجح أن يفضي بيع بوستبانك وحصته في شركة هوا شيا بانك المحدودة إلى تحقيق دويتشه بانك على مقربة من هذا الهدف، ولكن القواعد الأكثر صرامة قد تدفع نسبة رأس المال إلى أدنى من ذلك. في حين أن دويتشه بنك قد تحمل بعض الخسائر الثقيلة منذ بدء الأزمة المالية في أوروبا، فإنه يمكن تصور أن تراكمت المزيد من رأس المال من خلال الأرباح المحتجزة وتجنب النظر تبدو هشة عندما جاءت وزارة العدل يطرق. جون كريان، الرئيس التنفيذي للبنوك منذ يوليو 2018، وقد وضعت رؤيته على الأجور التنفيذية، قول مؤتمر في فرانكفورت في نوفمبر تشرين الثاني، وكثير من الناس في القطاع لا يزالون يعتقدون أنه ينبغي أن تدفع أجور ريادة الأعمال لتحويل إلى العمل مع راتب منتظم، والمعاشات التقاعدية وربما خطة الرعاية الصحية واللعب مع المال الشعوب الأخرى. وقال المدير المالي ماركوس شنيك للمستثمرين في 27 أكتوبر أن البنك سوف يستغني عن المكافآت النقدية لهذا العام وقد يربط التعويض التنفيذي لسعر السهم. في 17 نوفمبر ذكرت سدويتش تسايتونج أن دويتشه بنك قد إلغاء ستة المديرين التنفيذيين السابقين المكافآت غير المدفوعة، دون تحديد المبلغ. (انظر أيضا، صندوق النفط النرويجي الضخم يحصل على صعوبة في الدفع التنفيذي.) في الإنصاف، أخذ المساهمين حصة أكبر من الأرباح من المديرين التنفيذيين ولكن ليس لكل رأس في شكل أرباح، والتي توقفت في عام 2018. أفضل من المتوقع الثالث أرباح الربع الأخير من 278 مليون، أعلن في 27 أكتوبر، أعطى دويتشه بنك لحظة للقبض على أنفاسها، ولكن الشركة لا تزال ضعيفة، وليس من الضروري أن تكون الأزمة المصرفية الأوروبية خلية صفر للمساهمة في المجزرة يمكن أن تخدم كقناة. وأبلغت ديوتسش بانك عن صافي تعرضها للمؤسسات المالية الإيطالية 1.9 مليار في نهاية الربع الثالث، بزيادة 1.1 مليار عن نهاية العام. ويصل صافي تعرضها لمخاطر الائتمان إلى 31.1 مليار، بزيادة 4.9 مليار. (انظر أيضا، دويتشه بنك المشاركات Q3 الربح، يعزز الأحكام القانونية). هل سيكون هناك أزمة مصرفية أوروبية والسؤال النهائي هو ما إذا كان في حالة واحدة من هذه البنوك أو أخرى في الانهيار، فإن العالم يرى تكرار لحظة ليمان. أجاب كيفين دود، أستاذ الاقتصاد والاقتصاد بجامعة دورهام، على هذا السؤال بشكل صارخ في تقرير أغسطس لمعهد آدم سميث: عندما تنتشر العدوى من إيطاليا إلى ألمانيا ومن ثم إلى المملكة المتحدة، سيكون لدينا أزمة مصرفية جديدة ولكن على نطاق أوسع بكثير مما كان عليه في عامي 2007 و 2008. لا يتفق الجميع. No, I dont see them as the next Lehman, Harvard Law School professor Hal Scott told Investopedia on October 31. I think that there are problems that are idiosyncratic to some extent to each bank. I dont see panic ensuing from how theyre dealt with. In fact, he sees the European banking system as having more capability to handle a contagion than in the United States, due to Americans unwillingness to see a repeat of the 2008 bailouts. (See also, Top 6 U. S. Government Financial Bailouts . ) Scott explained that European authorities have three weapons that would allow them to put a stop to financial contagion pretty quickly. First is the ability of national central banks to act as a lender of last resort. although the ECB can cap the amount these banks lend. Im pretty confident that the Italian central bank and German Bundesbank would lend, he said, adding, I think there would be a strong lender of last resort response in Europe. The second weapon is the Single Resolution Mechanism, what Scott called a form of standing TARP , which envisions the use of banking industry contributions, creditors money and public funds to resolve failing banks. Finally, while the EU lacks a system-wide deposit insurance scheme, there are rules governing national schemes, which guarantee up to 100,000 per depositor per bank. (See also, Are Your Bank Deposits Insured ) While Scott does not see Deutsche Bank or Monte dei Paschi setting off another Lehman-like chain reaction, he identified flaws in the European banking systems current design. It would be better, he said, if the ECB acted as the lender of last resort rather than national central banks. He is also doubtful of capital requirements ability to stem a panic: in a run on a system, no amount of reasonable capital is going to be sufficient. Such requirements are a good thing, he clarified, like enhancing a buildings ability to withstand fire even so, you dont abolish the fire department. (See also, Bank Crises and Panics . ) If and when something goes wrong in Europes fragile banking system, avoiding a full-blown financial crisis in Europe will likely depend on policymakers ability to quickly reassure markets and depositors. According to Scott, national and continental authorities capabilities are more than adequate. On the other hand, judging by the state of Europes banks nearly a decade after the initial crack-up, resolving crises quickly may not be the continents strong suit. (See also, Could 2018 Be the Year the EU Collapses )